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债券指数有甚么特色?中国债券指数有哪些?

2020-03-07 来源: 原创 作者:admin

  债券指数有甚么特色?

  以后国际上最经常使用的综合债券指数主要有:

  Lehman Brothers Aggregate Index(现改成Barclays Capital Aggregate Index),

  Merrill Lynch Domestic Market Index,

  Salomon Smith Barney Broad Investment-Grade Bond Index. Ryan Treasury Composite Index,

  和J.P.Morgan Global Government Bond Index 和HSBC Asian Local Bond Index。

  这些债券指数各自有以下的特色:

  权重的处理

  以上指数除HSBC Asian Local Bond Index以外,都是以市值为权重的债券指数(Ryan Treasury Composite Index也应用平均权重法)。应用市值作为权重的益处在于可以反应出各类债券相对的经济角度上的主要性。

  样本债券

  在指数样本债券的选择上,一切指数在取样时都把到期年限低于一年的债券清除在外,如许做主如果思考到短时间债券反应的是短时间泉币拆借市场的变更状况,而不 是成本市场的变更状况。因此把它们清除在外更能客不美观反应债券市场的状况。同时,Merrill Lynch Domestic Market Index, HSBC Asian Local Bond Index, J.P.Morgan Global Government Bond Index都不思考选择浮动利率债券作为样本。因为浮动利率债券的收益率计算并没有一致的规范。

  利钱支出

  除Lehman Brothers Aggregate Index不思考利钱支出的再投资收益以外,其他指数都是以债券全部报答率为编制基础。但各个指数在计算利钱支出的再投资收益时所作的假定其实不相反。

  投资收益

  Merrill Lynch Domestic Market Index和Ryan Treasury Composite Index把利钱支出再投资到刚付息的债券中,Salomon Smith Barney Broad Investment-Grade Bond Index把利钱支出再投资到一个月当局短时间债券中,而J.P.Morgan Global Government Bond Index则把利钱支出再投资到其指数自身,HSBC Asian Local Bond Index把利钱支出再投资到其各自分指数自身。

  不思考利钱支出的再投资收益主如果为了使投资人操作更便利,同时也表现了在计算投资收益时需要的慎重和保 守性准绳。

  思考利钱支出的再投资收益能更客不美观地反应市场收益,但对实践投组的建立和办理带来了必然艰苦。

  归结起来,利钱支出的再投资收益有以下几种处理方法:

  把利钱投资入刚付息的债券

  这类方法的益处是,具有实践的可操作性,即投资人可以完成必然的利钱再投资收益。缺点是投资人其实不会都在统一时间内,选择相反的种类停止投资。(一旦如此,该付息债券价格会有清晰的上扬)

  把利钱投资到当局短时间债券或LIBOR中

  这类方法也有较好的可操作性,投资人可以依照市场上的短时间拆借利率停止投资。缺点是不能完整代表债券市场的收益。

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